中央經(jīng)濟會議學(xué)習(xí)心得體會一
本周分析師重點關(guān)注的是“中央經(jīng)濟會議”，此次會議傳達出“穩(wěn)字當(dāng)頭、重實防虛”的信號，政策環(huán)境轉(zhuǎn)緊信號或?qū)⑹故袌龆唐诔袎骸?/p>
長江證券陳果判斷：中央經(jīng)濟工作會議對經(jīng)濟的“穩(wěn)中求進”目標(biāo)沒有改變，未來如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，認為貨幣政策對穩(wěn)增長的側(cè)重將上升，2017年地產(chǎn)周期回落背景下，貨幣環(huán)境需要維持適度寬松格局，實際上和相比并不會有顯著變化。對于2017年的政策主題投資起到了提綱挈領(lǐng)的指導(dǎo)作用。具體來看，混改、新農(nóng)業(yè)、一帶一路、債轉(zhuǎn)股為重點關(guān)注的四大政策主題。
國信證券認為，此次會議傳達出“穩(wěn)字當(dāng)頭、重實防虛”的信號：中央經(jīng)濟工作會議整體基調(diào)為穩(wěn)字當(dāng)頭，重實防虛;近期債市波動較大，但流動性困局與季節(jié)性資金緊張等暫時性因素消退后，利率將再次回落，不必過度擔(dān)憂股市的估值收縮。在基本面平穩(wěn)和復(fù)蘇預(yù)期未證偽下，市場仍將震蕩向上，可借年末調(diào)整來布局明年。
興業(yè)王德倫認為，貨幣環(huán)境轉(zhuǎn)緊還在繼續(xù)，影響或也不止于此，當(dāng)出現(xiàn)流動性環(huán)境或風(fēng)險偏好改善信號前，對當(dāng)下到明年一季度的行情依然維持謹慎。
海通荀玉根認為，短期還將調(diào)整：保險投資監(jiān)管從嚴，疊加短期資金偏緊，市場短期處于休整期，性質(zhì)類似于今年4月中、去年1月。
華泰戴康則建議，趁流動性沖擊調(diào)整加倉，目前企業(yè)接近償債周期尾聲，盈利能力出現(xiàn)修復(fù)。利用流動性異常沖擊騎上盈利慢牛，當(dāng)前周期股>價值股>消費股>成長股。
廣發(fā)證券陳杰也判斷可以布局“春季躁動”，對明年的“春季躁動”倒是可以期待。
中央經(jīng)濟會議學(xué)習(xí)心得體會二
12月17日上午，中共交通運輸部黨組召開會議，傳達貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神。部黨組書記楊傳堂主持會議。部黨組副書記李小鵬，部黨組成員李建波、馬軍勝、何建中、宋福龍、戴東昌、劉小明、趙沖久出席會議。部機關(guān)有關(guān)司局主要負責(zé)同志列席會議。
會議指出，中央經(jīng)濟工作會議是在全黨全國全面貫徹落實黨的十八大和十八屆三中、四中、五中、六中全會精神，迎接黨的十九大召開之際召開的一次重要會議。會議總結(jié)了今年和黨的十八大以來的經(jīng)濟工作，全面分析了當(dāng)前國內(nèi)國際經(jīng)濟形勢，明確了明年經(jīng)濟工作的目標(biāo)任務(wù)、重大政策和工作重點，具有較強的思想性、指導(dǎo)性和可操作性。要更加自覺地在政治上思想上行動上同以*同志的黨中央保持高度一致，切實把思想統(tǒng)一到中央決策部署上來，把會議精神貫徹落實到交通運輸各項工作中去，為全面建成小康社會當(dāng)好先行，以優(yōu)異成績迎接黨的十九大勝利召開。
會議強調(diào)，2017年黨要召開十九大，是實施“十三五”規(guī)劃的重要一年，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，也是推進交通運輸改革發(fā)展的重要一年。交通運輸工作要以系列重要講話精神，特別是關(guān)于交通運輸工作的重要指示精神為根本遵循，貫徹穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，按照中央確定的重大判斷、重大決策、重大調(diào)整，主動適應(yīng)、把握、引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài);牢固樹立和堅持新發(fā)展理念，牢牢抓住和用好交通運輸發(fā)展黃金期;以交通運輸供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，推進交通運輸創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享發(fā)展，著力提升交通運輸供給質(zhì)量;繼續(xù)推進全面深化改革，精準(zhǔn)加力形成有效投資，切實保障和改善民生;繼續(xù)深化交通運輸對外開放，牢牢守住安全的紅線底線，發(fā)揚釘釘子精神，一步一個腳印向前邁進。
會議要求，要多措并舉為做好2017年工作提供堅強保障和智力支持，落實全面從嚴治黨要求，加強干部隊伍和人才隊伍建設(shè)，加強行業(yè)軟實力建設(shè)，大力弘揚“兩路”精神，加強督察督辦，切實把各項要求和措施落到實處。
會議還研究了其他事項。
中央經(jīng)濟會議學(xué)習(xí)心得體會三
16日閉幕的中央經(jīng)濟工作會議，全面部署明年經(jīng)濟工作。2017年是實施“十三五”規(guī)劃的重要一年和推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年。要深入推進“三去一降一補”、深入推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、著力振興實體經(jīng)濟、促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。此外，要按照統(tǒng)籌推進、重點突破的要求加快改革步伐，更好發(fā)揮改革牽引作用。
本報從今日起，就如何深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革及更好發(fā)揮改革牽引作用，邀請部委相關(guān)負責(zé)人和專家，結(jié)合1月以來大數(shù)據(jù)，推出系列解讀，回應(yīng)社會關(guān)切。
在剛剛閉幕的中央經(jīng)濟工作會議上，去產(chǎn)能，再次位列“五大任務(wù)”之首。
“產(chǎn)能過剩是傳統(tǒng)發(fā)展模式進入經(jīng)濟新常態(tài)時最突出的問題，也是阻礙經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、經(jīng)濟增長動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵因素。完成去產(chǎn)能任務(wù),可以增強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的整體信心�！眹医y(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心副主任潘建成說。
去產(chǎn)能位列五大任務(wù)之首，處置“僵尸企業(yè)”迫切而關(guān)鍵
今年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革元年，以“三去一降一補”五大任務(wù)為抓手，改革取得初步成效，部分行業(yè)供求關(guān)系、政府和企業(yè)理念行為發(fā)生積極變化。在今年的中央經(jīng)濟工作會議上，深入推進“三去一降一補”成為明年繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的首要任務(wù)，而去產(chǎn)能又位列五大任務(wù)之首。
為何去產(chǎn)能會位列五大任務(wù)之首呢?
一是產(chǎn)能嚴重過剩是當(dāng)前經(jīng)濟運行中的主要矛盾，導(dǎo)致企業(yè)投資經(jīng)營信心下降。據(jù)國家統(tǒng)計局企業(yè)景氣調(diào)查顯示，今年以來工業(yè)企業(yè)的設(shè)備利用率處于近年來的低點;據(jù)中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)11月發(fā)布的企業(yè)家調(diào)查結(jié)果，超過七成企業(yè)家認為本企業(yè)所在行業(yè)產(chǎn)能過剩形勢“比較嚴重”或“非常嚴重”，這一結(jié)果最近4年沒有明顯變化。
二是去產(chǎn)能外溢效應(yīng)顯著，對推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具有牽引性。
“去產(chǎn)能任務(wù)的完成，可以為其他四大任務(wù)提供相對寬松的環(huán)境。特別是，僵尸企業(yè)的處置可以通過‘短痛’的措施拔掉輸液管和呼吸機，有利于去杠桿任務(wù)的推進;僵尸企業(yè)的減少也有利于降成本，帶動價格回歸與企業(yè)利潤增長;而‘輸血’資金也可以回流用于補短板�！迸私ǔ烧J為，去產(chǎn)能的目標(biāo)比較明確，可以定量化，過去一年來也積累了不少可操作經(jīng)驗，對經(jīng)濟運行產(chǎn)生的積極影響比較明顯，也有利于增強改革信心。
去產(chǎn)能千頭萬緒，要抓住處置“僵尸企業(yè)”這個牛鼻子�！肮I(yè)品價格持續(xù)長達4年半的下跌，已經(jīng)通過市場淘汰了不少企業(yè)，但目前產(chǎn)能過剩依然十分嚴重，關(guān)鍵在于不少僵尸企業(yè)依靠政府‘輸血’勉強維生。因此，去產(chǎn)能要抓住處置僵尸企業(yè)這個牛鼻子，是非常清晰、正確的思路�！迸私ǔ烧f。
所謂僵尸企業(yè)，是指喪失自我發(fā)展能力，必須依賴非市場因素，即政府補貼、銀行續(xù)貸等生存的企業(yè)�！敖┦髽I(yè)就像電影里的僵尸，本身已經(jīng)沒有生命力了，但還可以靠著輸血時不時出來蹦跶，而且它蹦跶起來還挺嚇人，危害不小。”國資委研究中心研究員王絳給僵尸企業(yè)打了一個形象的比喻。
盡管僵尸企業(yè)無效益，卻依然占有大量的土地、資本、勞動力等要素資源，導(dǎo)致資源無法向收益更高的部門流動，阻礙了新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的培育成長。僵尸企業(yè)無償債能力，卻吸納大量企業(yè)拆借與銀行貸款，也易引發(fā)金融風(fēng)險。
然而，正是由于僵尸企業(yè)身上隱藏的“爆點”太多，才讓處置僵尸企業(yè)成為了燙手山芋。少數(shù)地區(qū)存在畏難情緒，擔(dān)心處置僵尸企業(yè)會影響社會穩(wěn)定，信心不足，辦法不多;也有的地區(qū)和企業(yè)心存僥幸，期盼市場回暖讓僵尸企業(yè)死而復(fù)生，去產(chǎn)能的決心時有動搖。
“僵尸企業(yè)不退出，產(chǎn)能過剩矛盾就不能根本化解，中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整、動力轉(zhuǎn)換就難以實現(xiàn)，因此，抓住處置僵尸企業(yè)這個牛鼻子，迫切而關(guān)鍵。”中國企業(yè)聯(lián)合會企業(yè)研究中心首席研究員繆榮說。
難點在于就業(yè)和債務(wù)，要樹立全國一盤棋的思路
繼續(xù)化解過剩產(chǎn)能，難在哪?
債務(wù)處置是去產(chǎn)能的核心問題。過去兩年，中國鋼企、煤企的平均資產(chǎn)負債率逾70%，鋼鐵行業(yè)的債務(wù)總規(guī)模約3萬億元，可謂負債“壓力山大”，如近期出現(xiàn)債務(wù)問題的渤海鋼鐵集團，資產(chǎn)負債率高達88.5%。
債務(wù)高而市場陷入長期疲軟，導(dǎo)致鋼鐵、煤炭企業(yè)的資金鏈較脆弱。特別是大型煤炭、鋼鐵企業(yè)，主要使用貸款、債券等融資工具，如果強行破產(chǎn)清算，極易對金融市場造成動蕩。自今年3月底至9月底，北方最大的特鋼企業(yè)——東北特鋼連續(xù)出現(xiàn)9次企業(yè)債券違約，最后宣布破產(chǎn)重整，就打破了剛性兌付預(yù)期，一度引發(fā)了強烈的市場震動。
職工安置也是難點。鋼鐵、煤炭都是勞動密集型行業(yè)，涉及職工人數(shù)多。以東北規(guī)模最大的煤炭企業(yè)——龍煤集團為例。處于過剩產(chǎn)業(yè)又嚴重虧損的龍煤，擁有職工約20萬，幾乎相當(dāng)于一個小型城市或中等縣城的人口規(guī)模。當(dāng)?shù)氐呢斦顩r和就業(yè)形勢本就較為困難，職工再就業(yè)難度很大。而且，鋼鐵、煤炭行業(yè)通常會出現(xiàn)“全家都在一個企業(yè)就業(yè)”的情況，一個企業(yè)的關(guān)停往往會使一個家庭喪失經(jīng)濟來源。
此外，去產(chǎn)能也將波及鋼鐵、煤炭的上下游行業(yè)。如何平衡去產(chǎn)能、保就業(yè)和防風(fēng)險間的關(guān)系，盡量降低去產(chǎn)能的“負效應(yīng)”至關(guān)重要。
推動去產(chǎn)能有實質(zhì)性進展，就要“壯士斷腕”，妥善處理整體與局部的關(guān)系。
“判定僵尸企業(yè)、采取相關(guān)措施處置僵尸企業(yè)本身并不難，難在全局與局部、中央與地方在僵尸企業(yè)處置過程中的利益不完全一致。”潘建成說，處置僵尸企業(yè)，要強調(diào)樹立全國一盤棋的思路，對于特別困難的地區(qū)，國家要加強財政政策的傾斜力度，比如加大債轉(zhuǎn)股的力度，加強發(fā)達地區(qū)對困難地區(qū)的結(jié)對幫扶力度，減輕困難地區(qū)經(jīng)濟增長考核壓力，使中央和地方協(xié)力同心堅決完成僵尸企業(yè)處置任務(wù)。
推動去產(chǎn)能有實質(zhì)性進展，就要“長痛不如短痛”，妥善處理當(dāng)前與長遠的關(guān)系。
“不能因為局部就業(yè)壓力的短期增大、市場的短期反彈，就影響去產(chǎn)能的決心�！迸私ǔ烧f，當(dāng)前我國不存在整體性失業(yè)壓力，今年的大城市調(diào)查失業(yè)率比較低。勞動人口自2012年以來持續(xù)下降，就業(yè)需求也在減少。與此同時，政府也在加大公益性崗位開發(fā)力度與職業(yè)培訓(xùn)強度，加強對就業(yè)困難人員和零就業(yè)家庭人員的援助力度，提供兜底幫扶，筑牢民生底線�！斑@是壯士斷腕、刮骨療毒的必然過程，是短痛換來長期健康發(fā)展的必由之路�！�
推動去產(chǎn)能有實質(zhì)性進展，還要“膽大心細”，妥善處理政府與市場的關(guān)系，防止“后遺癥”。
去產(chǎn)能繞不開債務(wù)處置，而債務(wù)處置要堅持市場化、法治化方向，妥善處理企業(yè)債務(wù)和銀行不良資產(chǎn)。專家建議，對于扭虧無望的僵尸企業(yè)，可依據(jù)《破產(chǎn)法》實施破產(chǎn)清算，讓其退出市場;對核心業(yè)務(wù)仍在健康發(fā)展，只是融資來源暫時枯竭的僵尸企業(yè)實施兼并重組。而在兼并重組中，鑒于僵尸企業(yè)的吸引力較差，政府絕不可“拉郎配”。
利用法治與市場手段，防止被淘汰產(chǎn)能死灰復(fù)燃
今年10月以來，鋼鐵、煤炭、有色金屬等價格出現(xiàn)了一波快速上漲行情，煤炭供應(yīng)一度緊張。這種“煤飛色舞”的局面，讓一些企業(yè)和市場人士開始質(zhì)疑2017年繼續(xù)去產(chǎn)能的必要性。
實際上，多數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)的市場供求關(guān)系并未出現(xiàn)根本性扭轉(zhuǎn)，鋼鐵、煤炭產(chǎn)能仍然是絕對過剩。“煤炭和鋼鐵的價格回升，更多的是技術(shù)性反彈要求、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度帶來的紅利及預(yù)期改善�！笨姌s認為，由于房地產(chǎn)與基建投資難以持續(xù)大幅回升，作為上游行業(yè)的鋼鐵、煤炭行業(yè)，長期需求的增長動力不足�！叭绻驗楝F(xiàn)在的市場暫時性回暖而盲目復(fù)產(chǎn)、擴產(chǎn)，行業(yè)又將被拖入巨虧泥潭�！�
正因如此，今年經(jīng)濟工作會議特別強調(diào)，“要防止已經(jīng)化解的過剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃”。在剛閉幕的全國發(fā)展和改革工作會議上，國家發(fā)改委主任徐紹史也表示，明年去產(chǎn)能要更加嚴格控制新增產(chǎn)能，更加堅決淘汰落后產(chǎn)能，更加嚴厲打擊違法違規(guī)行為。對今年任務(wù)完成情況，要嚴格驗收，真去真退。
明年去產(chǎn)能的另一個亮點，是會議強調(diào)要“用市場、法治的辦法做好其他產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)去產(chǎn)能工作”。一直以來地方政府對“關(guān)停并轉(zhuǎn)”手法很熟悉，搬遷改造也是長項，但這些方法最后的效果并不理想，只注重兼并、搬遷，而沒有做重組、升級，導(dǎo)致產(chǎn)能反而越減越多。因此，今年如何利用市場、法治的辦法去產(chǎn)能，備受關(guān)注。
“行政手段的尺度、節(jié)奏把握具有很強的主觀性，或者存在一刀切的弊端，或者存在過于隨意的可能性�！迸私ǔ烧J為，“在采取必要的行政手段的同時，利用環(huán)保、質(zhì)量、能耗等標(biāo)準(zhǔn)，加強市場手段和法治手段，多措并舉地去產(chǎn)能，從根本上避免被淘汰企業(yè)死灰復(fù)燃，讓它們也沒有動力死灰復(fù)燃�！�
