養(yǎng)老金入市時(shí)間表確定 中國(guó)巴菲特可期?
兩會(huì)期間人社部和證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士對(duì)于養(yǎng)老金入市的表述可謂是"一唱一和"，養(yǎng)老金入市已成定局。人力資源和社會(huì)保障部部長(zhǎng)尹蔚民明確拋出養(yǎng)老金入市時(shí)間表，并且拿社保基金投資來(lái)做例子，稱養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)方案有望于今年下半年報(bào)請(qǐng)黨中央、國(guó)務(wù)院審定。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍則回應(yīng)稱，證監(jiān)會(huì)將為養(yǎng)老金投資提供良好的市場(chǎng)環(huán)境。
事實(shí)上，養(yǎng)老金入市已經(jīng)討論好多年，遲遲未能真正成行。在輿論上，雖然仍有入市需謹(jǐn)慎的言詞，但在經(jīng)過(guò)這么多年的討論之后，越來(lái)越多的人已經(jīng)能夠接受養(yǎng)老金入市的事實(shí)。隨著中國(guó)老齡化社會(huì)的到來(lái)，養(yǎng)老金缺口將會(huì)日趨嚴(yán)重，老無(wú)所養(yǎng)的那一天不再遙遠(yuǎn)。目前養(yǎng)老金只能投資存款、國(guó)債，一直處于貶值狀態(tài)，也是人們一直詬病的問題。從目前多位官員的表態(tài)來(lái)看，解決養(yǎng)老金缺口問題已經(jīng)迫在眉睫，讓養(yǎng)老金做到保值和增值已經(jīng)獲得高層一致意見。
目前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余規(guī)模3萬(wàn)多億，若將可投資部分進(jìn)行基金化管理、基金化投資，改變現(xiàn)在只在銀行和國(guó)債領(lǐng)域的狀態(tài)，帶來(lái)的市場(chǎng)資金流和基金化投資變化將是巨大的。
所有國(guó)外社會(huì)保障體系資金都是基金化管理。美國(guó)401(k)計(jì)劃中的養(yǎng)老金投資占比長(zhǎng)期在90%以上，其中投資于股票、風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)、私募股權(quán)投資(PE)等權(quán)益類產(chǎn)品的比例高達(dá)60%。作為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，養(yǎng)老金投資于上市和未上市公司，參與公司治理，提升公司管理水平，提高經(jīng)濟(jì)整體的質(zhì)量。同時(shí)，養(yǎng)老體系的健全有利于釋放更多消費(fèi)潛力，擴(kuò)大內(nèi)需，加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
但我的養(yǎng)老金誰(shuí)做主?落實(shí)到具體的養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)，由于涉及到投資運(yùn)營(yíng)的權(quán)屬問題、中央和地方財(cái)權(quán)與事權(quán)劃分問題、投資主體等諸多難題和障礙，直到本次兩會(huì)，官方才對(duì)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)有了相對(duì)清晰的時(shí)間表。
對(duì)長(zhǎng)期資金入市給予稅收優(yōu)惠，將降低養(yǎng)老金投資成本。作為追求絕對(duì)收益的長(zhǎng)期資金，養(yǎng)老金對(duì)稅負(fù)的變化較為敏感。養(yǎng)老金入市稅收優(yōu)惠政策此前一直在討論和制定中，隨著入市時(shí)間表的制定，養(yǎng)老金入市稅收優(yōu)惠政策也會(huì)跟隨出臺(tái)。
養(yǎng)老金屬于社保范疇，保證資金安全是重中之重，分梯隊(duì)、分層次推進(jìn)方才穩(wěn)妥：第一步，通過(guò)發(fā)展債券市場(chǎng)和改善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，大幅提高股市運(yùn)行的平穩(wěn)性;第二步，通過(guò)引入遞延稅款制度和個(gè)人自主投資制度，增加養(yǎng)老金可投資規(guī)模、提高養(yǎng)老金投資風(fēng)險(xiǎn)胃納;第三步，在謹(jǐn)慎原則下逐步提高養(yǎng)老金直接投資股市等其它資產(chǎn)比重。
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